物企并购事件频出,竞争激烈

物业原本一直处于幕后地位，与房产的突飞猛进不同，物业行业前些年一直比较稳。但最近几年，随着物业服务逐渐被人们所重视，物业行业迎来高速发展。

2021年，物业行业的军备竞赛异常激烈，大鱼吃大鱼的现象市场发生，碧桂园服务鲸吞蓝光嘉宝服务、合景悠活拿下雪松物业。加速收并购带来物企规模的快速扩张，在资本市场获得更多的关注。

据不完全统计，上半年物企并购事件超40起，收并购总金额已近133亿元，超过了2020年全年的100亿元。除了收并购数量大幅提高，收并购标的公司也逐渐向中型物业公司蔓延，出现不少百强下属物业公司被并购案例。

对于各企业的收并购提速，分析人士表示，一是港交所提高了上市门槛，同时，非头部物业企业近期上市的市盈率实际上呈现下降，且下降力度较大；二是，融资环境收紧，房企偿债压力较大，需要通过物业公司的整合或者股权出让来解决自身资金压力。

值得注意的是，除了快速提升规模，物企还能通过收并购切入住宅物业外的其他赛道，实现业态的多元化布局。

规模对于任何行业来说都很重要，但是在行业规模竞争白热化的状态下，单一的规模增长或许已经不适应资本市场对物管行业的要求，物业行业估值逻辑正在重塑和调整。

分析师表示，并购会带来管理费用增加，部分经营欠佳项目会拖累整体利润。很多物业公司的收并购是简单的堆箱子，并没有进行有效的内化式管理，还有对赌协议，对赌过程当中的时候可能又存在牺牲一些长期发展来实现短期的利润贡献。

从趋势上来看，物业行业的收并购还会进一步加剧，这是行业的必然趋势。

然而，如果不能对收购标的进行有效整合管理，提高其运营效率和盈利能力，随着规模的增长，物企难以避免会掉进“规模陷阱”。