年内第三次定向降准来了 楼市成交或将转暖?

昨天下午，央行宣布从7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年年内的第三次定向降准了。

前两次定向降准分别在1月和4月。与前两次一样，此次降准依然选择了“定向”，并在政策指引上给出了非常明确的要求，例如下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目；下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。同时明确，定向降准资金支持的“债转股”项目应满足诸多条件，不支持“名股实债”、“僵尸企业”。

“这是非常精准的调控。”农业银行吴江分行财富管理中心主任沈自强告诉记者，这样做既能向市场注入流动性，又能控制好资金流向，并控制好市场预期。“并不是去杠杆转向了，而是更稳妥地推进去杠杆。”沈自强告诉记者，结构性的调控，可以很好地缓解资金压力，也能在一定程度上改善市场情绪。不仅小“微企业可以获得更多资金支持，通过支持‘债转股’还可以引导更多资金注入到有盘活价值的实体企业中。”

“总行把普惠金融作为重点战略来抓，支持小企业方面有专项资金。但总量方面，是全国共享、先到先得，定向降准带来的直接利好就是资金量会更多，我们也有可能去为企业争取到更多的资金支持，拓宽普惠金融的服务面。”

建设银行苏州分行普惠金融事业部（小企业业务部）总经理杨璎告诉记者，实施定向降准，有利于增强小微企业信贷供给能力，增加银行小微企业贷款投放，降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。据了解，目前苏州建行服务的小微企业客户已经超过了1万户，在不断提升企业贷款便利度、创新服务小微产品的过程中，定向降准带来的更多的“源头”资金无疑为发展小微市场创造了有利条件。

定向降准是否会对A股市场带来积极影响？在沈自强看来，定向降准确实对股市是正向利好，但还是要客观地、辩证地看待。沈自强认为，定向降准确实可以提供几千亿的流动性，对缓解年中“钱紧”局面有相当作用。但本轮定向降准对实体经济的影响略大一些，最主要是为了缓解小微企业融资难、融资贵的问题。对股市资金、对上市公司的业绩等影响不会很大。

从房地产市场来看，观察历次降准周期之后房地产市场均出现了一波成交转暖迹象。据克尔瑞研究中心的分析，降准后释放出的增量资金部分会流向房地产市场。不过新时代证券宏观研究团队认为，在结构性去杠杆下，货币政策不会重回全面宽松，但去杠杆的压力较2017年已经有所减轻。未来结构性去杠杆仍是工作重点，将继续限制房地产企业、产能过剩行业的国有企业融资，以及规范地方融资平台。

21世纪经济报道网综合海清FICC频道观点认为，2018年“新型降准”绝不是重蹈“刺激放水稳增长”的老路，在少有的“严监管”大背景下，2018年“加杠杆”绝不可能卷土重来；在房地产长效调控机制下，同样绝不可能再次出现房地产泡沫，市场需要对此有清醒认识，抛弃旧思维。

来源:苏州日报